中國電信股價能穩住嗎

中國電信股價能穩住嗎，中國電信本次發行發行股數爲105.75億股，其中向20家戰略投資者配售51.83億股，約佔本次最終發行股數的49.01%。中國電信股價能穩住嗎。

中國電信股價能穩住嗎1

掙扎許久之後，回A不久的中國電信還是破發了。破發當晚，中國電信公佈了“綠鞋”操作，主承銷商中金公司在二級市場已買入62.55億元。

9月24日是中國電信迴歸A股的第24個交易日。中國電信A股當天早盤小幅低開，很快跌破4.53元/股的IPO發行價，此後也一直延續頹勢，至收盤股價累計下跌2.42%，最終收於4.44元/股，總市值約合3750億元。

這一最新收盤價比IPO發行價還低了2%。事實上，自上市首日錄得35%的漲幅，收於6.11元/股後，中國電信A股股價就開始一路下滑，進入9月後更是在4.54元/股線上左右橫跳。儘管其控股股東中國電信集團忙不迭在9月21日晚間宣佈了40億增持計劃，但也未能阻止中國電信此次破發。

中國電信也在9月24日公告中提到，作爲本次發行具體實施綠鞋操作的聯席主承銷商，中金公司使用本次發行超額配售所獲得的資金以競價交易方式從二級市場買入股票62.55億元，均以4.53元/股買入。而多位券商分析師也在爲中國電信搖旗吶喊，並慷慨給予買入評級。

破發的3750億巨頭

中國電信此前在8月20日在上交所首發上市，這一天也是其目前股價僅有的高光時刻。

上市首日，中國電信A股股價上漲35%，最終收於6.11元/股；但隨後兩天，這一個股連吃兩個跌停，股價瞬間迴歸“4字頭”，此後也一路震盪走低。進入9月後，中國電信A股股價更一連10多個交易日在4.54元/股左右掙扎。

或許是受到股價低迷影響，中國電信控股股東中國電信集團9月21日晚間忙不迭拋出了增持計劃，承諾在自 2021年9月22日起十二個月內擇機增持，擬增持金額不少於人民幣40億元。

中國電信集團稱，此舉是基於對中國電信未來發展前景的堅定信心，和對該公司投資價值高度認可。本次增持未設置價格區間，未來將基於對中國電信股票價格的合理判斷，股票價格波動情況及資本市場的整體趨勢，逐步實施增持計劃。

但股東的增持計劃，除了在次日拉出了一個2.21%的小幅上漲外，並未給中國電信的股價帶來更多上漲動力。截至9月24日下午收盤，中國電信股價收於4.44元/股（總市值約3750億元），相比於IPO發行價4.53元/股下跌0.09元，相比於2020年底的.每股淨資產4.49元下跌0.05元。

這意味着，迴歸A股不過短短24個交易日，中國電信就不僅破發還破了淨，穩定股價迫在眉睫。

綠鞋買入超60億元

9月24日，中國電信迴應股價破發時曾表示，這是市場買賣雙方的選擇，並強調公司的基本面一切正常，但盤後卻很快公告了實施“綠鞋”的消息。

根據晚間公告，中金公司作爲具體實施綠鞋操作的聯席主承銷商，使用本次發行超額配售所獲得的資金，以競價交易方式從二級市場買入62.55億元中國電信A股，均以4.53元/股買入。

公開信息顯示，中國電信此次A股IPO超額配售選擇權（簡稱“綠鞋”）行使期已於9月22日屆滿，最終確定啓動綠鞋機制。按照發行價格4.53元，向網上投資者超額配售15.59億股股票，約佔初始發行股份數量的15.00%。超額配售的股票將向相關戰略投資者延期交付。

最終，中國電信本次發行發行股數爲105.75億股，其中向20家戰略投資者配售51.83億股，約佔本次最終發行股數的49.01%。而戰略投資者獲配股票需鎖定12個月，其中東方明珠、華爲、安恆信息、深信服和嗶哩嗶哩獲配股票鎖定期爲36個月。眼下，上述戰略投資者悉數被套。

根據監管相關規定，“首次公開發行股票數量在4億股以上的，發行人和主承銷商可以在發行方案中採用超額配售選擇權”，以穩定大盤股上市後的股價走勢，防止股價大起大落。中國電信也在9月22日迴應投資者提問稱，除“綠鞋”機制外，該公司還制訂了股票上市後三年內穩定A股股價的預案。

該預案顯示，在中國電信A股發行上市三年內，如非因不可抗力因素，導致其A股收盤價連續20個交易日低於最近一期經審計的每股淨資產值，且在符合相關法律法規對於回購、增持等股本變動行爲的規定前提下，中國電信將啓動包括股東增持、公司回購、董監高增持等在內的穩定股價措施。

不過，站在賣方角度，中國電信似乎仍是一隻值得買入的好股票。

例如安信證券通信行業首席分析師馬天詣就認爲，此次中國電信控股股東擬增持彰顯信心，同時作爲雲服務能力最領先的運營商，該公司將充分受益於產業數字化發展景氣提升，看好公司發展前景和板塊估值提升，故維持目標價5.97元/股（相比於最新收盤價有34%的上漲空間），對應目標市值5457億元。

長江證券通訊行業首席分析師於海寧還提到，從工信部1-8 月通信業經濟運行數據看，新興業務繼續驅動行業高增長，中國電信下半年產業數字化收入有望提速，體量持續領跑行業。且隨着分紅率調升，該公司股息率水平或接近中國移動，配置性價比顯著。

中國電信股價能穩住嗎2

9月25日，中國電信發佈公告，說明了發行人和聯席主承銷商行使超額配售選擇權的情況，其中提到，在中國電信本次發行的後市穩定期內（即自2021年8月20日至2021年9月22日），中國國際金融股份有限公司作爲本次發行具體實施綠鞋操作的聯席主承銷商（以下簡稱“獲授權主承銷商”），使用本次發行超額配售所獲得的資金以競價交易方式從二級市場買入本次發行的股票合計1,380,784,889股，對應6,254,955,547.17元，均以4.53元/股買入。

中國電信與過去曾經使用過“綠鞋機制”的公司不同的是，之前的四家公司：工商銀行、光大銀行、農業銀行和郵儲銀行，均是在市場價高於發行價格的情況下，按照發行價額外發行股份；而本次中國電信則是首家通過超額配售所獲得的資金以競價交易方式從二級市場買入股票的方式來行使超額配售選擇權的公司。

值得注意的是，最近一次使用“綠鞋機制”的郵儲銀行，在全額行使超額配售選擇權不久後，股價便破發。

“綠鞋”+增持無縫對接 無奈股價仍舊破發

中國電信本次發行的後市穩定期爲公司股票上市後的30個自然日內（含第30個自然日，若其爲節假日，則順延至下一個交易日），也就是8月20日至9月22日期間。在“綠鞋機制”的最後一天，9月22日，中國電信發佈了股東增持計劃的公告，稱公司計劃自2021年9月22日起十二個月內擇機增持本公司股份，擬增持金額不少於人民幣40億元，本次增持未設置價格區間，中國電信集團將基於對本公司股票價格的合理判斷，根據本公司股票價格波動情況及資本市場的整體趨勢，逐步實施增持計劃。

然而，從股價上來看，市場似乎並不給本次增持計劃多少面子。在9月22日公佈增持計劃的當天，中國電信股價出現拉昇，當日收漲2.21%；隨後兩天，股價卻連續下跌，並且跌破了發行價。截至週五收盤，中國電信下跌2.42%，報收4.44元，低於發行價4.53元。

對於中國電信拋出的增持計劃，機構的觀點較爲樂觀。安信證券表示，控股股東增持，彰顯公司發展堅定信心。截至2021年9月21日，中國電信集團持有中國電信57,377,053,317股A股股份，佔已發行總股份的62.82%。假設按照發行價4.53元增持，中國電信集團預計將增持883,002,207股，使其持有公司A股股份達到58,260,055,524股，佔已發行總股份的63.79%。控股股東增持公司股份，彰顯了對公司發展前景的堅定信心以及對公司投資價值的高度認可，也有利於維護中小股東信心和市場穩定。