股神巴菲特二季度竟虧損超437億美元

股神巴菲特二季度竟虧損超437億美元，目前，巴菲特手中仍握有大量現金。伯克希爾公佈的二季度現金儲備達到1054億美元，股神巴菲特二季度竟虧損超437億美元。

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當地時間6日，美國著名投資人巴菲特旗下伯克希爾-哈撒韋公司公佈了最新財報，因投資組合出現鉅額賬面虧損，今年第二季度公司歸屬於股東的淨虧損高達437.55億美元（約合人民幣2959億元）。

財報顯示，今年第二季度伯克希爾營收761.8億美元，運營利潤92.83億美元，同比增長38.7%；歸屬於股東的淨虧損爲437.55億美元，上年同期盈利280.94億美元。其中，由於美股大跌，伯克希爾-哈撒韋的投資和衍生品損失530.38億美元（約合人民幣3584億元）。今年上半年，伯克希爾的投資累計損失達到546億美元。

今年二季度，伯克希爾-哈撒韋股票持倉的大約69%集中在五家公司。其中，蘋果、美國銀行、美國運通、雪佛龍在二季度均遭遇了巨幅下跌，只有可口可樂小幅上漲。分析人士稱，伯克希爾-哈撒韋的投資組合在二季度出現鉅虧，主要與這些重倉股二季度的表現密切相關。此外，美聯儲多次大幅加息以及經濟衰退預期的影響，也使得該公司二季度虧損加大。

不過今年以來，巴菲特持續大幅增持西方石油，截至6月末，公司已收購了佔西方石油現有股本17%的股票，價值93億美元。西方石油年內累計漲幅達到104.33%。伯克希爾-哈撒韋在財報中提示投資者，不要過度關注公司財務報告中投資收益的波動，因爲任何一個季度的投資損益通常都是沒有意義的'。

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“股神”巴菲特掌舵的伯克希爾·哈撒韋公司最新公佈的二季度財報和半年報顯示，伯克希爾第二季度營收761.8億美元，去年同期691.14億美元；歸屬於股東的淨虧損爲437.55億美元，去年同期爲淨利潤280.94億美元。這歸咎於公司二季度在投資和衍生品方面出現了669.19億美元的虧損。而去年同期，投資和衍生品的投資收益爲273.94億美元。

整個2022年上半年，伯克希爾公司累計淨虧損382.95億美元，上年同期爲盈利398.05億美元。

伯克希爾出現巨幅虧損，主要源於公司的重倉股票二季度出現大幅下跌。

伯克希爾的五大重倉股，四跌一漲。財報顯示，截至6月30日，伯克希爾大約69%的持倉集中在五家公司：蘋果公司（1251億美元）、美國銀行（322億美元）、可口可樂公司（252億美元）、雪佛龍公司（237億美元)、美國運通公司（210億美元），重倉股名單與上季度一致。

據同花順（300033）數據統計，這五大重倉股中，美國運通跌幅最大，二季度累計下跌25.38%；蘋果累計下跌21.58%，美國銀行累計下跌24.04%，可口可樂累計上漲2.20%，雪佛龍累計下跌10.35%。

二季度財報還披露，伯克希爾公司已收購了西方石油現有股本17%的股票，價值93億美元，這也是近年來伯克希爾少見的一筆大宗投資。西方石油公司今年一季度股價上漲97%，二季度上漲4%。

目前巴菲特手中仍握有大量現金。伯克希爾公佈的二季度現金儲備達到1054億美元，僅比3月底時的1060億美元小幅降低。財報顯示，第二季度伯克希爾買入了61.5億美元的股票，賣出了23.2億美元的股票。

伯克希爾公司的業績波動也影響到股價表現。伯克希爾公司的A類股二季度跌幅22.68%，較3月28日創下的歷史高點下跌近24%，而一季度公司股價上漲了17%。上半年，標準500指數下跌20.6%，爲1970年以來的最大上半年跌幅。總體來看，今年以來伯克希爾的股價（跌幅16.90%）表現跑贏大盤。

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巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公司二季度淨利潤虧損了438億美元，其中股票投資賬面虧損668億美元。在公司持倉排名前五的股票中，蘋果、美國運通、美國銀行二季度跌幅都超過了20%。

如果持續關注伯克希爾·哈撒韋公司的財報就會發現，這幾年公司淨利潤波動很大。比如2019年公司淨利潤增長逾1900%，2020年下降了47%，2021年又增長了111%。季度財報的數據波動就更大，2020年一季度公司曾創紀錄虧損497億美元。

當然，公司業績波動和美國股市的漲跌相關度非常高，也和美國新的會計準則從2018年開始實施有很大關係。新會計準則對金融類投資項目的計價進行了重新分類：對長期持有，且不準備上市拋售的，按其賬面價值計算；對可能持有，或者時機合適予以拋售的投資，要按市場價計算，並將差額計入收益。

簡單點說，原來是股票賣了才計入淨利潤，現在是持有股票的浮盈或浮虧都計入淨利潤。

巴菲特對此一直頗有怨言。他曾公開抱怨，鉅額股權投資組合每天市值波動經常超過20億美元，新規則要求這種波動立即計入淨利潤，這不太合理。

此後每次股東大會，巴菲特都會提醒一下投資者，不要過度關注公司財務報告中投資收益的波動。“任何一個季度的投資損益通常都是沒有意義的。其提供的每股淨收益數據可能會對那些對會計規則知之甚少或一無所知的投資者產生極大的誤導。”

如果淨利潤不能成爲評價伯克希爾·哈撒韋的標準，那應該用什麼指標呢？巴菲特希望投資者更加關注公司的運營利潤。比如二季度公司的運營利潤爲92.8億美元，同比增長38.7%。此項利潤涵蓋集團擁有的保險、鐵路和公用事業等業務，不包括投資損益。

此外，伯克希爾·哈撒韋的股價表現同樣可以衡量巴菲特給公司股東帶來了多少回報。標普500指數2019~2021年分別上漲29%、16%、27%，今年則下跌13%；伯克希爾·哈撒韋A類股票的價格則是上漲11%、2.42%和30%，今年下跌2%。總體而言，巴菲特的投資風格和以往變化不大，在牛市不顯山露水，在熊市則獲得超額收益。

觀察巴菲特如何進行“高拋低吸”，不應該把時間維度放到一兩個季度，或者一兩年，5年、10年，甚至20年纔是值得重點關注的。