冷酸靈母公司登康口腔準備衝刺深交所上市
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冷酸靈母公司登康口腔準備衝刺深交所上市,對於IPO募集資金的用途,登康口腔表示,此次募集資金擬投入3.7億元用於全渠道營銷網絡升級及品牌推廣建設項目,冷酸靈母公司登康口腔準備衝刺深交所上市。
冷酸靈母公司登康口腔準備衝刺深交所上市1
繼舒客母公司薇美姿向港交所遞交招股書後,又一家牙膏企業計劃上市。近日,國產牙膏冷酸靈所屬母公司登康口腔向深交所遞交了招股書,擬在主板掛牌上市。
現代快報財經獵豹瞭解到,該公司的營收、淨利潤雖逐年增長,但營收來源相對單一、經營模式依賴經銷商等問題,也困擾着公司發展。從整個牙膏市場來看,市場份額位居第四的冷酸靈,則與前三名的雲南白藥(000538)、好來、寶潔相差較大。
冷酸靈也要A股IPO
“冷熱酸甜,想吃就吃。”一句廣告詞,讓冷酸靈成為家喻户曉的牙膏品牌。近日,國產牙膏所屬母公司登康口腔遞交了招股書,擬在深交所主板掛牌上市。招股書披露,公司此次上市計劃募集資金6.6億元,用於智能製造升級建設、全渠道營銷網絡升級及品牌推廣建設等項目。
登康口腔前身為重慶牙膏廠,2001年公司通過股份制改造成立。目前,公司業務範圍主要包括口腔護理、口腔衞生和口腔醫療器械用品的研發、生產與銷售,產品以牙膏等為主,此外還有牙刷、漱口水、衝牙器等。公司旗下口腔護理品牌有針對成人口腔護理的登康、冷酸靈、醫研,以及針對兒童口腔護理的貝樂樂、萌芽。
6月14日,記者在南京部分商超採訪瞭解到,登康口腔旗下牙膏品牌價格從10元至40元不等,產品以冷酸靈牙膏居多。在江北新區一家大型超市內,部分冷酸靈牙膏還推出了“買一贈一”的活動。
從公司財務來看,成人牙膏是公司主要營收來源。2019年至2021年,登康口腔的營業收入分別為9.44億元、10.30億元和11.43億元,淨利潤為分別為0.63億元、0.95億元和1.19億元。其中,成人牙膏營收比重分別高達82.1%、81.9%和78.9%。雖然公司近年來也在佈局漱口水、電動牙刷等口腔護理產品,但相關產品營收比重佔不到1%。
招股書披露,公司產品銷售以經銷模式為主,報告期內經銷收入分別佔總營收的86.63%、85.88%和 81.61%。公司表示,隨着業務規模和銷售區域的不斷擴大,若公司對經銷商的管理無法與經營發展相匹配,將對公司在相關地區的銷售目標造成一定影響。同時,部分地區零售客户若受到線上渠道的衝擊影響,可能會撤出部分區域的市場,對公司經營業績產生不利影響。
舒客母公司正排隊上市
冷酸靈衝刺A股的同時,舒客母公司薇美姿正在港股排隊。今年2月,薇美姿向港交所遞交了招股書,擬衝刺“國貨牙膏第一股”,公司旗下擁有口腔護理品牌“舒客 Saky”、兒童口腔護理品牌“舒客寶貝 SakyKids”。記者瞭解到,資本市場中,還有兩面針(600249)、雲南白藥、片仔癀(600436)等生產牙膏的上市公司。
尼爾森零售研究數據顯示,我國牙膏品類市場相對集中,2021年牙膏產品按全渠道零售額計,排名前十的廠商市場份額合計達75%,雲南白藥、好來、寶潔、登康口腔(冷酸靈)、高露潔等排名前五的廠商市場份額達59.50%。具體來看,前三家頭部牙膏品牌的線下市場份額分別為23.9%、20.1%、8.8%,而排名第四的登康口腔僅為6.83%。
提及牙膏上市企業,不得不提的是2004年主板上市的兩面針。帶着“牙膏第一股”稱號的兩面針進入資本市場後,不斷擴張公司發展版圖,除主營業務外還先後進軍紙業、醫藥、酒店、房地產等領域。不過,多元化發展戰略並沒能夠給公司帶來高收益,公司還長期陷入虧損狀態。
2006年至2019年,公司連續14年扣非淨利潤均為負值,2020年公司終於扭虧為盈,2021年淨利潤865.8萬元,同比下滑85.08%。今年第一季度,公司再次陷入虧損,淨虧損為2955萬元。對此,公司解釋道,是因為公司持有的中信證券股價下跌,而造成的公允價值變動。
兩面針炒股虧損,雲南白藥也是如此,此前還因炒股虧損登上熱搜。2021年,雲南白藥淨利潤同比下降49.17%,這是公司上市後首次出現淨利潤同比下滑。公司表示,報告期內投資累計公允價值變動為虧損19.81億元,去年重倉的小米集團、伊利股份(600887)和騰訊控股股價下跌,也給公司業績帶來不少損失。
冷酸靈母公司登康口腔準備衝刺深交所上市2
“冷熱酸甜,想吃就吃。”憑藉這句家喻户曉的廣告詞,冷酸靈一直是很多人心目中的“國民牙膏”之一。
日前,冷酸靈牙膏的母公司重慶登康口腔護理用品有限公司(簡稱“登康口腔”)預披露招股書,擬公開發行不超過4304.35萬股股份,募集資金6.6億元,在深交所主板掛牌上市。
招股書顯示,登康口腔一年售出成人牙膏超過3萬噸。對於IPO募集資金的用途,登康口腔表示,此次募集資金擬投入3.7億元用於全渠道營銷網絡升級及品牌推廣建設項目;擬投入2.2億元用於智能製造升級建設項目;擬投入3500萬元用於口腔健康研究中心建設和數字化管理平台建設項目。
年營收9.3億元
一年賣出超3萬噸牙膏
招股書顯示,登康口腔設立於2001年,其前身為重慶牙膏廠。主要產品涵蓋牙膏、牙刷、漱口水等口腔清潔護理用品,電動牙刷、衝牙器等電動口腔護理用品,口腔抑菌膏、口腔抑菌護理液等口腔衞生用品,以及牙齒脱敏劑等口腔醫療器械用品。
從公司股權結構來看,登康口腔控股股東為輕紡集團,實際控制人為重慶市國資委。截至招股説明書籤署日,直接持有公司1.03億股股份,佔發行前總股本的79.77%。此外,温氏投資持有公司8.1%股份,為公司單一第二大股東。
作為登康口腔旗下的核心品牌,冷酸靈牙膏為公司在品牌和市場影響力方面貢獻明顯。招股書顯示,“冷酸靈”在抗敏感牙膏細分領域擁有60%左右的市場份額,是中國抗敏感牙膏市場的領導品牌,榮獲“中國名牌”稱號和“中國馳名商標”認定。
根據尼爾森2021年線下零售統計數據,冷酸靈牙膏市場零售額份額位居行業第四、本土品牌第二;冷酸靈牙刷市場零售額份額位居行業第五、本土品牌第三。
在業績表現方面,2019至2021年,登康口腔成人牙膏營收分別為7.73億元、8.42億元及9億元,佔主營業務的收入分別為82.14%、81.92%和78.9%。具體來看,報告期內登康口腔成人牙膏單價由2019的2.54萬元/噸增長至2021年的2.62萬元/噸,最近三年的銷售總重量分別為3.05萬噸、3.3萬噸和3.43萬噸。
擬募資6.6億元
超半數用於渠道升級和品牌推廣
登康口腔計劃募資6.6億元,其中,2.2億元用於智能製造升級建設項目,3.7億元用於全渠道營銷網絡升級及品牌推廣建設項目,3500萬用於口腔健康研究中心建設項目,3500萬元用於數字化管理平台建設項目。
對於投資超過3.7億元的全渠道營銷網絡升級及品牌推廣建設項目,登康口腔介紹,該項目主要用於全渠道營銷網絡升級及品牌推廣建設。
全渠道營銷網絡升級包括線下和線上渠道升級,其中線下渠道升級包括新渠道的拓展和已有渠道的升級,線上渠道升級包括電商渠道和新零售渠道的拓展。品牌推廣建設內容主要為強觸點户外媒體、新媒體整合營銷、形象廣告及市場研究等方面的投入。
登康口腔之所以將超過半數的募資金額用於渠道建設和品牌推廣,與公司近年來的發展戰略息息相關。中證君注意到,身處日化用品行業,登康口腔的銷售費用在公司各類支出中佔比較高。2019年至2021年,公司銷售費用分別為2.76億元、2.66億元、2.79億元,佔營業收入比重分別達到29.24%、25.80%、24.45%。
2019年至2021年,登康口腔銷售費用項下的廣告宣傳費發生額分別為6394.51萬元、8727.15萬元和4655.49萬元。2020年公司廣告宣傳費較2019年增長36.48%,主要原因為2020年受疫情因素影響,線下促銷活動的開展受阻,為此,公司及時調整2020年的宣傳策略,加大了在傳統電視媒體渠道和線上媒體渠道的`宣傳投入力度。
2021年度,登康口腔聘請青年演員吳磊擔任形象代言人,進一步發掘年輕消費羣體。但受疫情因素影響,原定於下半年上線的代言廣告及宣傳片未能及時拍攝完成,相應的整合傳播計劃推遲,導致2021年投入的廣告宣傳費用有所減少。
登康口腔表示,為降低廣告宣傳費用投入計劃延遲帶來的不利影響,公司在該期間主動強化與消費者的互動體驗,加大產品的促銷與推廣力度,豐富店內陳列與生動化品牌宣傳,佈局抖音興趣電商,進而增加了品牌的曝光。
冷酸靈母公司登康口腔準備衝刺深交所上市3
“冷熱酸甜,想吃就吃。”憑藉這句廣告語,冷酸靈牙膏被消費者熟知。近日,該品牌母公司重慶登康口腔護理用品有限公司(簡稱“登康口腔”)披露招股書,擬在深交所主板上市。
前身是重慶牙膏廠
綜合毛利率超40%
登康口腔2001年成立,前身是重慶牙膏廠。
登康口腔主要生產牙膏、牙刷、漱口水等口腔清潔護理用品,電動牙刷、衝牙器等電動口腔護理用品,口腔抑菌膏、口腔抑菌護理液等口腔衞生用品,及牙齒脱敏劑等口腔醫療器械用品,擁有冷酸靈、登康、醫研、貝樂樂、萌芽等品牌。
作為公司拳頭品牌,“冷酸靈”在抗敏感牙膏細分領域擁有60%左右的市場份額。據尼爾森2021年線下零售統計數據,冷酸靈牙膏市場零售額份額位居行業第四、本土品牌第二。此外,冷酸靈牙刷市場零售額份額位居行業第五、本土品牌第三。
相比同行業平均水平,登康口腔毛利較高。2019-2021年,登康口腔的綜合毛利率分別為42.26%、41.71%和42.1%,高於雲南白藥、兩面針、倍加潔,低於薇美姿、拉芳家化。登康口腔稱,主要因各公司產品結構、業務模式、客户結構等方面存在差異。
擬募資6.6億元
過半用於營銷推廣
此次衝刺A股上市,登康口腔擬募集資金6.6億元。其中,2.2億元用於智能製造升級建設項目,3.7億元用於全渠道營銷網絡升級及品牌推廣建設項目,3500萬元用於口腔健康研究中心建設項目,3500萬元數字化管理平台建設項目。
就是説,登康口腔打算拿出大約56%的募集資金用於營銷網絡升級和品牌推廣。具體涉及:新渠道的拓展和已有渠道升級,線上渠道升級包括電商渠道和新零售渠道拓展;強觸點户外媒體、新媒體整合營銷、形象廣告及市場研究等投入。
之所以將過半募資投向渠道建設和品牌推廣領域,這和登康口腔的經營策略有關。最近三年,登康口腔銷售費用均超過2.5億元,佔營收比重分別達29.24%、25.8%、24.45%。遠超過研發費用(每年約3000多萬元)佔比的3.11%、3.08%和3.21%。
據登康口腔自述,在口腔護理用品行業,品牌形象是影響消費者購買選擇的重要因素。為維護品牌形象,每年均在品牌建設方面投入較多資源。若未來無法保證品牌建設的持續投入,或無法取得預期效果,則將對品牌影響力產生不利影響,從而導致公司業績下滑。
口腔護理企業紛紛啟動IPO
登康口腔的競爭對手,包括雲南白藥、兩面針、薇美姿、倍加潔、拉芳家化等。
這其中,有些企業除生產牙膏、牙刷等口腔護理產品,還涉及其他業務。如:雲南白藥的主業是中成藥,拉芳家化主要營收來自洗護產品等。而專注牙膏業務的企業裏,不少都存在銷售費用率(銷售費用佔營收比重)較高的現象。例如,舒克牙膏母公司薇美姿,2019-2021年,銷售費用率分別為44.17%、39.06%和41.31%。
中信建投證券一位分析師介紹,隨着牙線、漱口水、口腔噴霧等新的口腔護理品類逐漸被消費者接受,實際上國內牙膏市場的競爭正在升級。從銷售渠道看,線下基本被國內外幾大品牌佔據了,但是在線上渠道,一些新成立的品牌虎視眈眈。
為了獲得更多資金、資源和品牌推廣支持,尚未上市的口腔護理企業紛紛瞄準資本市場。除登康口腔擬登陸A股,此前薇美姿向港交所遞交了招股書,籌劃赴香港上市。此外,素士科技和Usmile母公司星際悦動更是圍繞“電動牙刷第一股”爭先啟動IPO。
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