冷酸灵母公司登康口腔准备冲刺深交所上市
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冷酸灵母公司登康口腔准备冲刺深交所上市,对于IPO募集资金的用途,登康口腔表示,此次募集资金拟投入3.7亿元用于全渠道营销网络升级及品牌推广建设项目,冷酸灵母公司登康口腔准备冲刺深交所上市。
冷酸灵母公司登康口腔准备冲刺深交所上市1
继舒客母公司薇美姿向港交所递交招股书后,又一家牙膏企业计划上市。近日,国产牙膏冷酸灵所属母公司登康口腔向深交所递交了招股书,拟在主板挂牌上市。
现代快报财经猎豹了解到,该公司的营收、净利润虽逐年增长,但营收来源相对单一、经营模式依赖经销商等问题,也困扰着公司发展。从整个牙膏市场来看,市场份额位居第四的冷酸灵,则与前三名的云南白药(000538)、好来、宝洁相差较大。
冷酸灵也要A股IPO
“冷热酸甜,想吃就吃。”一句广告词,让冷酸灵成为家喻户晓的牙膏品牌。近日,国产牙膏所属母公司登康口腔递交了招股书,拟在深交所主板挂牌上市。招股书披露,公司此次上市计划募集资金6.6亿元,用于智能制造升级建设、全渠道营销网络升级及品牌推广建设等项目。
登康口腔前身为重庆牙膏厂,2001年公司通过股份制改造成立。目前,公司业务范围主要包括口腔护理、口腔卫生和口腔医疗器械用品的研发、生产与销售,产品以牙膏等为主,此外还有牙刷、漱口水、冲牙器等。公司旗下口腔护理品牌有针对成人口腔护理的登康、冷酸灵、医研,以及针对儿童口腔护理的贝乐乐、萌芽。
6月14日,记者在南京部分商超采访了解到,登康口腔旗下牙膏品牌价格从10元至40元不等,产品以冷酸灵牙膏居多。在江北新区一家大型超市内,部分冷酸灵牙膏还推出了“买一赠一”的活动。
从公司财务来看,成人牙膏是公司主要营收来源。2019年至2021年,登康口腔的营业收入分别为9.44亿元、10.30亿元和11.43亿元,净利润为分别为0.63亿元、0.95亿元和1.19亿元。其中,成人牙膏营收比重分别高达82.1%、81.9%和78.9%。虽然公司近年来也在布局漱口水、电动牙刷等口腔护理产品,但相关产品营收比重占不到1%。
招股书披露,公司产品销售以经销模式为主,报告期内经销收入分别占总营收的86.63%、85.88%和 81.61%。公司表示,随着业务规模和销售区域的不断扩大,若公司对经销商的管理无法与经营发展相匹配,将对公司在相关地区的销售目标造成一定影响。同时,部分地区零售客户若受到线上渠道的冲击影响,可能会撤出部分区域的市场,对公司经营业绩产生不利影响。
舒客母公司正排队上市
冷酸灵冲刺A股的同时,舒客母公司薇美姿正在港股排队。今年2月,薇美姿向港交所递交了招股书,拟冲刺“国货牙膏第一股”,公司旗下拥有口腔护理品牌“舒客 Saky”、儿童口腔护理品牌“舒客宝贝 SakyKids”。记者了解到,资本市场中,还有两面针(600249)、云南白药、片仔癀(600436)等生产牙膏的上市公司。
尼尔森零售研究数据显示,我国牙膏品类市场相对集中,2021年牙膏产品按全渠道零售额计,排名前十的厂商市场份额合计达75%,云南白药、好来、宝洁、登康口腔(冷酸灵)、高露洁等排名前五的厂商市场份额达59.50%。具体来看,前三家头部牙膏品牌的线下市场份额分别为23.9%、20.1%、8.8%,而排名第四的登康口腔仅为6.83%。
提及牙膏上市企业,不得不提的是2004年主板上市的两面针。带着“牙膏第一股”称号的两面针进入资本市场后,不断扩张公司发展版图,除主营业务外还先后进军纸业、医药、酒店、房地产等领域。不过,多元化发展战略并没能够给公司带来高收益,公司还长期陷入亏损状态。
2006年至2019年,公司连续14年扣非净利润均为负值,2020年公司终于扭亏为盈,2021年净利润865.8万元,同比下滑85.08%。今年第一季度,公司再次陷入亏损,净亏损为2955万元。对此,公司解释道,是因为公司持有的中信证券股价下跌,而造成的公允价值变动。
两面针炒股亏损,云南白药也是如此,此前还因炒股亏损登上热搜。2021年,云南白药净利润同比下降49.17%,这是公司上市后首次出现净利润同比下滑。公司表示,报告期内投资累计公允价值变动为亏损19.81亿元,去年重仓的小米集团、伊利股份(600887)和腾讯控股股价下跌,也给公司业绩带来不少损失。
冷酸灵母公司登康口腔准备冲刺深交所上市2
“冷热酸甜,想吃就吃。”凭借这句家喻户晓的广告词,冷酸灵一直是很多人心目中的“国民牙膏”之一。
日前,冷酸灵牙膏的母公司重庆登康口腔护理用品有限公司(简称“登康口腔”)预披露招股书,拟公开发行不超过4304.35万股股份,募集资金6.6亿元,在深交所主板挂牌上市。
招股书显示,登康口腔一年售出成人牙膏超过3万吨。对于IPO募集资金的用途,登康口腔表示,此次募集资金拟投入3.7亿元用于全渠道营销网络升级及品牌推广建设项目;拟投入2.2亿元用于智能制造升级建设项目;拟投入3500万元用于口腔健康研究中心建设和数字化管理平台建设项目。
年营收9.3亿元
一年卖出超3万吨牙膏
招股书显示,登康口腔设立于2001年,其前身为重庆牙膏厂。主要产品涵盖牙膏、牙刷、漱口水等口腔清洁护理用品,电动牙刷、冲牙器等电动口腔护理用品,口腔抑菌膏、口腔抑菌护理液等口腔卫生用品,以及牙齿脱敏剂等口腔医疗器械用品。
从公司股权结构来看,登康口腔控股股东为轻纺集团,实际控制人为重庆市国资委。截至招股说明书签署日,直接持有公司1.03亿股股份,占发行前总股本的79.77%。此外,温氏投资持有公司8.1%股份,为公司单一第二大股东。
作为登康口腔旗下的核心品牌,冷酸灵牙膏为公司在品牌和市场影响力方面贡献明显。招股书显示,“冷酸灵”在抗敏感牙膏细分领域拥有60%左右的市场份额,是中国抗敏感牙膏市场的领导品牌,荣获“中国名牌”称号和“中国驰名商标”认定。
根据尼尔森2021年线下零售统计数据,冷酸灵牙膏市场零售额份额位居行业第四、本土品牌第二;冷酸灵牙刷市场零售额份额位居行业第五、本土品牌第三。
在业绩表现方面,2019至2021年,登康口腔成人牙膏营收分别为7.73亿元、8.42亿元及9亿元,占主营业务的收入分别为82.14%、81.92%和78.9%。具体来看,报告期内登康口腔成人牙膏单价由2019的2.54万元/吨增长至2021年的2.62万元/吨,最近三年的销售总重量分别为3.05万吨、3.3万吨和3.43万吨。
拟募资6.6亿元
超半数用于渠道升级和品牌推广
登康口腔计划募资6.6亿元,其中,2.2亿元用于智能制造升级建设项目,3.7亿元用于全渠道营销网络升级及品牌推广建设项目,3500万用于口腔健康研究中心建设项目,3500万元用于数字化管理平台建设项目。
对于投资超过3.7亿元的全渠道营销网络升级及品牌推广建设项目,登康口腔介绍,该项目主要用于全渠道营销网络升级及品牌推广建设。
全渠道营销网络升级包括线下和线上渠道升级,其中线下渠道升级包括新渠道的拓展和已有渠道的升级,线上渠道升级包括电商渠道和新零售渠道的拓展。品牌推广建设内容主要为强触点户外媒体、新媒体整合营销、形象广告及市场研究等方面的投入。
登康口腔之所以将超过半数的募资金额用于渠道建设和品牌推广,与公司近年来的发展战略息息相关。中证君注意到,身处日化用品行业,登康口腔的销售费用在公司各类支出中占比较高。2019年至2021年,公司销售费用分别为2.76亿元、2.66亿元、2.79亿元,占营业收入比重分别达到29.24%、25.80%、24.45%。
2019年至2021年,登康口腔销售费用项下的广告宣传费发生额分别为6394.51万元、8727.15万元和4655.49万元。2020年公司广告宣传费较2019年增长36.48%,主要原因为2020年受疫情因素影响,线下促销活动的开展受阻,为此,公司及时调整2020年的宣传策略,加大了在传统电视媒体渠道和线上媒体渠道的`宣传投入力度。
2021年度,登康口腔聘请青年演员吴磊担任形象代言人,进一步发掘年轻消费群体。但受疫情因素影响,原定于下半年上线的代言广告及宣传片未能及时拍摄完成,相应的整合传播计划推迟,导致2021年投入的广告宣传费用有所减少。
登康口腔表示,为降低广告宣传费用投入计划延迟带来的不利影响,公司在该期间主动强化与消费者的互动体验,加大产品的促销与推广力度,丰富店内陈列与生动化品牌宣传,布局抖音兴趣电商,进而增加了品牌的曝光。
冷酸灵母公司登康口腔准备冲刺深交所上市3
“冷热酸甜,想吃就吃。”凭借这句广告语,冷酸灵牙膏被消费者熟知。近日,该品牌母公司重庆登康口腔护理用品有限公司(简称“登康口腔”)披露招股书,拟在深交所主板上市。
前身是重庆牙膏厂
综合毛利率超40%
登康口腔2001年成立,前身是重庆牙膏厂。
登康口腔主要生产牙膏、牙刷、漱口水等口腔清洁护理用品,电动牙刷、冲牙器等电动口腔护理用品,口腔抑菌膏、口腔抑菌护理液等口腔卫生用品,及牙齿脱敏剂等口腔医疗器械用品,拥有冷酸灵、登康、医研、贝乐乐、萌芽等品牌。
作为公司拳头品牌,“冷酸灵”在抗敏感牙膏细分领域拥有60%左右的市场份额。据尼尔森2021年线下零售统计数据,冷酸灵牙膏市场零售额份额位居行业第四、本土品牌第二。此外,冷酸灵牙刷市场零售额份额位居行业第五、本土品牌第三。
相比同行业平均水平,登康口腔毛利较高。2019-2021年,登康口腔的综合毛利率分别为42.26%、41.71%和42.1%,高于云南白药、两面针、倍加洁,低于薇美姿、拉芳家化。登康口腔称,主要因各公司产品结构、业务模式、客户结构等方面存在差异。
拟募资6.6亿元
过半用于营销推广
此次冲刺A股上市,登康口腔拟募集资金6.6亿元。其中,2.2亿元用于智能制造升级建设项目,3.7亿元用于全渠道营销网络升级及品牌推广建设项目,3500万元用于口腔健康研究中心建设项目,3500万元数字化管理平台建设项目。
就是说,登康口腔打算拿出大约56%的募集资金用于营销网络升级和品牌推广。具体涉及:新渠道的拓展和已有渠道升级,线上渠道升级包括电商渠道和新零售渠道拓展;强触点户外媒体、新媒体整合营销、形象广告及市场研究等投入。
之所以将过半募资投向渠道建设和品牌推广领域,这和登康口腔的经营策略有关。最近三年,登康口腔销售费用均超过2.5亿元,占营收比重分别达29.24%、25.8%、24.45%。远超过研发费用(每年约3000多万元)占比的3.11%、3.08%和3.21%。
据登康口腔自述,在口腔护理用品行业,品牌形象是影响消费者购买选择的重要因素。为维护品牌形象,每年均在品牌建设方面投入较多资源。若未来无法保证品牌建设的持续投入,或无法取得预期效果,则将对品牌影响力产生不利影响,从而导致公司业绩下滑。
口腔护理企业纷纷启动IPO
登康口腔的竞争对手,包括云南白药、两面针、薇美姿、倍加洁、拉芳家化等。
这其中,有些企业除生产牙膏、牙刷等口腔护理产品,还涉及其他业务。如:云南白药的主业是中成药,拉芳家化主要营收来自洗护产品等。而专注牙膏业务的企业里,不少都存在销售费用率(销售费用占营收比重)较高的现象。例如,舒克牙膏母公司薇美姿,2019-2021年,销售费用率分别为44.17%、39.06%和41.31%。
中信建投证券一位分析师介绍,随着牙线、漱口水、口腔喷雾等新的口腔护理品类逐渐被消费者接受,实际上国内牙膏市场的竞争正在升级。从销售渠道看,线下基本被国内外几大品牌占据了,但是在线上渠道,一些新成立的品牌虎视眈眈。
为了获得更多资金、资源和品牌推广支持,尚未上市的口腔护理企业纷纷瞄准资本市场。除登康口腔拟登陆A股,此前薇美姿向港交所递交了招股书,筹划赴香港上市。此外,素士科技和Usmile母公司星际悦动更是围绕“电动牙刷第一股”争先启动IPO。
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