蘇寧易購2021預虧超400億

蘇寧易購2021預虧超400億，2022年1月29日晚間，A股上市公司蘇寧易購發佈2021年業績預告，鉅虧423億至433億元，蘇寧易購2021預虧超400億。

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1月29日晚，蘇寧易購一則預虧423億元至433億元的公告震驚A股。當晚，交易所火速下發關注函，要求補充說明相關情況。

一年虧損即超過當前市值，背後究竟發生了什麼？2月11日晚間，蘇寧易購發佈關注函回覆公告，對交易所關注的諸多問題一一進行迴應。

圖片來源：公司公告

428家蘇寧小店關閉

中證金牛座APP顯示，受鉅額預虧消息拖累，開年首個交易日蘇寧易購大跌7.16%。2月11日，蘇寧易購報每股3.84元，當日下跌0.26%，最新市值爲357.5億元。

圖片來源：中證金牛座APP

在2月11日晚公司回覆公告中，針對交易所關注的蘇寧便利超市(南京)有限公司（簡稱蘇寧小店）應收帳款計提預期信用損失問題，蘇寧易購表示，報告期內，作爲關聯方的蘇寧小店經營受疫情影響重大，門店數量由年初567家減少到年末139家。由於經營困難，蘇寧小店貨款支付出現延期，並於2021年9月29日之後未能繼續支付。此外，從去年9月開始，蘇寧易購也停止給蘇寧小店供貨。

數據顯示，2021年雙方關聯交易額合計爲5.51億元，截至2021年12月31日，蘇寧小店應收賬款餘額爲11.74億元。

蘇寧易購認爲，蘇寧小店應收賬款信用風險顯著增加且已發生信用減值，同時沒有任何抵質押物及擔保。因此公司全額計提了蘇寧小店應收賬款的信用減值損失。蘇寧易購表示仍將全力推進前述應收賬款的回收。

否認集中大額計提減值

根據回覆公告，此前蘇寧易購巨資收購的天天快遞連年虧損，家樂福中國營收也不及預期，成爲拖累公司業績的重要原因。但蘇寧易購表示並不存在集中大額計提減值的情形。

根據公告，2019年天天快遞虧損17.86億元，蘇寧易購於當年計提商譽減值準備約2.17億元。2020年，天天快遞再度虧損12.26億元，蘇寧易購再次計提商譽減值準備約10.33億元。

2021年下半年，蘇寧易購關停天天快遞物流業務，導致收購天天快遞的價值及商譽不復存在。因此，蘇寧易購相應計提商譽減值準備約8億元、無形資產減值準備約13億元，合計約21億元，對歸母淨利潤影響合計約17.75億元。

家樂福中國方面，2019年9月蘇寧易購完成對家樂福中國80%股權的收購。但2021年以來，家樂福中國主營業務受到社區團購低價擴張衝擊、疫情反覆等不利因素影響，營業收入同比下降超過10%。2021年下半年，家樂福中國關閉大賣場7家、便利店8家和精選店3家。因此，按照商譽減值測試初步結果，蘇寧易購於2021年年末計提商譽減值準備約10億元。

241家門店連續三年虧損

主營業務方面，報告期內，蘇寧易購家電3C家居生活專業店可比門店線下零售銷售收入同比大幅下降，階段性虧損加大，進一步拖累公司業績。根據公告，蘇寧易購連續三年虧損的門店合計241家。由於持續虧損，該部分門店對應的部分長期資產存在減值跡象。

對此，蘇寧易購將該類門店作爲最小資產組的可收回金額預期賬面長期資產（包含門店使用權資產等長期資產）比較，將可收回金額低於賬面長期資產的部分計提減值準備約26.5億元，對歸母淨利潤影響約20億元。

此外，2021年聯營公司上海星圖金融服務集團有限公司（簡稱金服公司）確認投資損失約35億元。由於互聯網金融行業變化及金服公司虧損，公司認爲金服公司長期股權投資出現減值跡象，綜合評估後確認長期股權投資減值損失約82億元，對歸母淨利潤影響約63億元。

蘇寧易購在回覆公告中還表示，去年公司積極採取各種自救措施，在各方支持下，公司經營正在逐步恢復改善。公司進一步聚焦核心業務，充分發揮企業核心能力，抓住行業發展方向制定經營策略，具備持續經營能力。

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2022年1月29日晚間，A股上市公司蘇寧易購發佈2021年業績預告，鉅虧423億至433億元，相比三季度41億元的虧損額增加了10倍有餘。每股淨虧損達4.54至4.64元，暫列A股虧損榜第一的位置。相比於蘇寧易購3.91元的股價，364億元的總市值，2021年的虧損額，相當於把整個上市公司投進去填坑都不夠。

蘇寧易購虧損的原因是多方面的，與許多大型企業追求跨界擴張併購一樣，蘇寧易購早些年通過大規模舉債投入地產、足球等行業。現在來看，這些鉅額投入，大多是打了水漂。由於市場環境變化，2021年7月起，蘇寧易購就陷入了1400多億的債務危機中。

張近東爲此轉讓了 16.96% 股份給國資背景的新新零售創新基金，並卸任CEO一職，失去了對蘇寧易購的控股權。此外，近些年互聯網電商平臺的興起，讓以門店爲主的'蘇寧易購雪上加霜。實體模式因其巨大的費用成本，全面落敗於輕資產模式的電商平臺。

蘇寧易購的潰敗，是宏觀戰略佈局的失敗。就如同恆大一樣，靠不斷借債輸血維持企業擴張，最終都受到債務反噬。多年互聯網電商的經驗表明，線下銷售與線上模式相比，存在巨大的劣勢。蘇寧易購要如何走出困境？還需要漫長的過程。

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蘇寧易購日前發佈的2021年度業績預告顯示，2021年蘇寧易購預計淨虧損423億元-433億元，上年同期虧損42.75億元。從全年看，蘇寧易購業績並不理想，但自2021年7月引入新戰投後，蘇寧易購經營開始逐步恢復。

對於2021年的虧損，蘇寧易購方面給出了原因，其中很重要的一點就是投資損失。公告提及，結合外部環境以及公司自身運營情況的變化，公司基於審慎原則對相關資產計提減值準備、確認投資損失，預計減少公司2021年歸屬於上市公司股東的淨利潤254.75億元。

發佈預告的同時，蘇寧易購也對外做了本次預計計提減值準備、投資損失事項的具體說明。在該說明中記者看到了諸多熟悉的身影，包括蘇寧易購曾經大力拓展的蘇寧小店，以及高價收購的天天快遞、家樂福等。

此外，說明還提出，報告期內，受新冠肺炎疫情及零售大環境市場競爭影響，家樂福中國銷售收入增長未達預期，對歸屬於上市公司股東的淨利潤影響約10億元。

2019年，蘇寧易購擬以現金48億元人民幣等值歐元收購家樂福中國80%股份。但被收購後，家樂福的業績並不理想。不過，蘇寧易購併未放棄家樂福，引入新戰投後，蘇寧易購依然對家樂福抱以期待。說明中提出，未來家樂福中國將充分發揮在商品供應鏈、客戶、服務方面的優勢，通過積極拓展會員店，打造新型店面業態，持續精耕大賣場業務、拓展B2B 業務，利用本地化優勢，積極拓展O2O業務。

儘管蘇寧易購2021年的業績不被好看，但去年7月蘇寧易購引入新戰投，此後其經營開始逐步恢復。

2021年8月下旬，隨着與銀企合作的穩定以及江蘇銀行、南京銀行等增量授信，在各大品牌商的支持下，蘇寧易購流動性逐步恢復，銷售收入逐步提升，2021年9月-11月銷售每月均環比提升，四季度銷售規模預計環比三季度增長25.48%。

公告還提出，公司嚴格精細化管理，嚴控各項費用，精簡組織提高人效，2021年四季度公司總費用環比三季度持續下降13.6%。若不考慮一系列減值等事項的影響，四季度預計歸屬於上市公司股東的淨利潤環比三季度減虧59%-71%。

此外，蘇寧易購聚焦零售服務商定位後，打頭陣的零售雲業務也保持了較快發展。公告顯示，報告期內蘇寧易購新開2678家加盟店，拓展家居、快修賽道，截至報告期末蘇寧易購零售雲加盟店已近萬家。2021年第四季度，零售雲在各渠道中率先恢復增長，體現了較強的競爭能力。

對於2022年，蘇寧易購充滿信心。公告提出，2022年，在新董事會帶領下，公司會貫徹落實“做好零售服務商、做強供應鏈、做優經營質量”三大戰略，持續推進收入增長、降本提效、盤活資產工作。