蔚來汽車今日正式在港股上市

蔚來汽車今日正式在港股上市，在港股市場上市後，在美股交易的股票可以轉到香港市場買賣，由於兩地市場之間不存在股票差異，因此兩地的股票價格會保持基本一致，蔚來汽車今日正式在港股上市。

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今日（3月10日），蔚來正式登陸港交所，首日開盤價爲160港元，港股市值達2670.41億港元（約2157.69億元人民幣）。截至記者發稿時，蔚來大漲7.1%，市值2820億元。

2月28日，蔚來發布公告宣佈通過港交所聆訊。蔚來此次上市採用介紹上市的方式，股票代碼爲“9866”。摩根士丹利、瑞信和中金公司爲此次IPO的聯席保薦人。 “介紹上市”的特別之處是，沒有“公開招股”環節，只是股東將舊股申請掛牌買賣。

招股書顯示，蔚來創始人、董事長、CEO李斌持股10.6%，擁有投票權39%；騰訊持股9.8%，擁有17.4%投票權；Baillie Gifford & Co持股比例爲6.5%，投票權爲3.5%。

蔚來創始人、董事長、CEO李斌表示：“蔚來在香港成功上市離不開用戶的信任、員工的付出以及合作伙伴們的支持。當下汽車產業正處於快速變革的時代，我們將不斷用技術創新，持續爲用戶帶來超越期待的產品與體驗，併爲投資者創造長期回報。”

今日早間，蔚來公告，A類普通股將以每手10股爲單位在香港聯交所買賣。美國存托股份於2022年3月9日在紐交所的收市價爲20.17美元（157.60港元），交易量爲8412萬股。

財務數據方面，蔚來汽車2018、2019、2020年分別錄得收入49.512億元、78.249億元及162.579億元，而截至2021年9月30日止九個月，該公司錄得收入262.357億元。

2018年、2019年及2020年分別產生淨虧損96.390億元、112.957億元及53.041億元；截至2021年止九個月產生淨虧損18.735億元（2.908億美元），相比去年同期39.155億元有所縮窄。

截至2021年9月30日，蔚來共交付了142036輛汽車。截至2021年末，蔚來員工數量超15000人，同比增長95.9%，其中研發人員4809人。而2021年前三季度，蔚來累計投入研發費用超27億，全年預計投入50億元研發。在2021年中國30萬元以上高端電動車市場的佔有率達到40.8%，位列第一。

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週四，以介紹方式上市的蔚來-SW()迎來在港首秀，截至發稿，該公司上漲5.83%，報167港元。至此，中國新造車勢力三駕馬車“蔚小理”正式在港股市場集合。

蔚來是一家全球化的智能電動汽車公司，於2014年11月成立。同時該公司還在2018年9月在紐交所完成上市，成爲首個登陸美國市場的中國造車新勢力。截至2022年3月9日收盤，其美股總市值爲337億美元。

此次蔚來汽車新股定價較爲特別，因介紹上市不涉及新股發行及資金募集，因此不需要確定發行價格，其交易價格就是隔夜美股收盤價格經過轉換後的港幣價格。

在港股市場上市後，在美股交易的股票可以轉到香港市場買賣，由於兩地市場之間不存在股票差異，因此兩地的股票價格會保持基本一致（但可能會因爲匯兌及經紀成本等具有一定價差）。

截止週三美股收盤，蔚來美股(NIO)漲12.18%，報收20.17美元，相當於157.60港元。

隔夜美股市場集體反彈，在美股市場上市的理想汽車、小鵬汽車、蔚來均上漲超10%。

蔚來起了大早 趕了晚集

事實上，蔚來來港股上市的消息傳了許久。此前有消息稱，該公司2021年3月通過“祕密方式”向港交所提交二次上市申請，但這一申請並沒有後續結果，然而在同年7月和8月期間，小鵬汽車()和理想汽車()先於蔚來在港上市。

根據此前公告披露，蔚來汽車申請公司A類普通股在港交所作第二上市。且僅以介紹方式 上市，不會發行或出售任何股份。摩根士丹利、瑞信及中金公司爲其保薦人。

對於赴港上市理由，蔚來認爲香港及美國的股票市場吸引不同的投資者，公司董事認爲以介紹方式申請在港交所二次上市對公司而言，屬合宜且有利。

蔚來上市方式有所不同

蔚來此次登陸港股市場是通過“介紹上市”方式，而理想汽車和小鵬汽車均採用雙重上市。

對於介紹上市，港交所在上市規則中給出相應的解釋，其中提及主要分爲三個情形，而蔚來適用第一種情形。

截至週四開盤前，蔚來已將合共美股市場上的8.2億股A類普通股（佔已發行A類普通股總數的約58.89%）自開曼羣島的主要股東名冊移除並納入香港股東名冊。

一是申請上市的證券已在一家證券交易所上市，爭取在另一家交易所上市，或爲同一交易所的轉板上市。

二是分拆上市，即發行人的證券由一名上市發行人以實物方式，分派給其股東或另一上市發行人的股東。

第三種方式則爲換股上市。即由海外發行人發行證券，以交換一名或多名香港上市發行人的證券，而該等香港發行人的上市地位在海外發行人的證券上市的同時將被撤銷。

而“雙重上市”則需要同時滿足兩個證券交易所的上市條件，並且在各項管理要求上都會嚴格好多。如果企業選擇在香港做雙重上市，就必須遵循香港首次開發行股票的公司要求，同時還必須遵守規則。

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蔚來今日在港交所以介紹形式二次上市，A類普通股將以每手10股爲單位在香港聯交所買賣。截至發稿，港股股價161港元，漲幅2.03%。截止美東時間3月9日美股收盤，蔚來美股報價20.17美元，摺合約157.71港元，一手大約1577.1港元。

公告稱，目前蔚來流通在外的普通股爲16.69億股，包括13.92億股A類普通股、1.28億股B類普通股、1.49億股C類普通股，所有B類股應於上市後根據相關股東遞交的轉換通知轉換爲A類普通股。

3月8日，公司作出指示，以使下列事項生效：存託人持有的約7.78億股A類普通股(佔已發行A類普通股總數的55.91%)將自開曼羣島的主要股東名冊移除並納入香港股東名冊，及合共約8.2億股A類普通股(佔已發行A類普通股總數的約 58.89%，幷包括將予移除的美國存托股份的相關股份)將於上市日期上午九時正(香港時間)之前於香港股份過戶登記處登記。

有關蔚來異地上市的消息傳了許久，有消息稱，2021年3月，蔚來汽車就通過“祕密方式”向港交所提交二次上市申請，時間要早於小鵬汽車。然而，2021年7月，後交表的.小鵬汽車在香港上市，融資140億港元；接着，理想汽車8月也成功在香港上市，融資118億港元，只有蔚來，還在等待港交所的“綠燈”。

蔚來等了一年，纔得到港交所的上市許可，這或許與用戶信託問題多少有點關係。

2021年9月，蔚來收到港交所問詢，其中就包括蔚來設立的用戶信託這一問題。2019年1月，蔚來創始人李斌拿出自己所持股份的三分之一，即5000萬股蔚來股票成立蔚來用戶信託。李斌擁有投票權，蔚來用戶則享受收益方面的有關權利。

當時有人指出，“用戶信託持股，是否賣出，何時賣出，賣出多少，它對於李斌的投票權的影響又是什麼，這些問題港交所認爲都必須理清楚。”這項看起來利好車主的政策，或許是導致蔚來遲遲不能在香港上市的原因之一。

看着自己的兩個主要競爭對手都在香港上市融資，蔚來很難不着急。蔚來這次上市是以“介紹形式”登陸港交所，與發售新股融資上市相比，介紹方式上市所需要的時間相對較短，但上市之初不會發售新股，也不會在市場上獲得融資。

對於爲何選擇“介紹形式”，蔚來表示，“這是爲公司投資者提供備選的交易地點，緩釋地緣政治風險，擴大投資者羣體，在這些上市目的仍然可以達到的同時，不稀釋現有股東的利益。”

但依照過往的例子，日後“稀釋現有股東利益”發生的概率很高，因爲介紹上市6個月後，公司便可根據市場情況及自身需求進行公開融資。

與蔚來情況相近的例子是碧桂園服務，2018年6月，碧桂園服務通過介紹形式在香港上市，當初也沒有得到融資。半年窗口期過後，2019年1月，碧桂園服務便以配股方式募集了19億港元。2019年到2021年這3年間，碧桂園服務以配股或發售可轉債的形式累計向市場募集了290億港元。

有碧桂園服務的例子在前，在半年之後的某個時間點，蔚來將有可能向市場融資以補充流動資金。